Opcje na akcje i zarządzanie zachęty do podejmowania ryzyka

Opcje na akcje i zachęty menedżerskie do podejmowania ryzyka: dowody z FAS 123R Dostarczamy nowych dowodów na temat zależności pomiędzy opcjami opodatkowania i zachowaniami ryzyka, wykorzystując zmianę sposobu księgowania opcji na akcje po przyjęciu FAS 123R w 2005 r. Wdrożenie FAS 123R stanowi egzogeniczną zmianę świadczeń księgowych opcji na akcje, które nie mają wpływu na koszty ekonomiczne i korzyści wynikające z opcji świadczenia motywacji menedżerskich. Nasze wyniki nie potwierdzają przekonania, że ​​wypukłość nieodłącznie związana z rekompensatą opartą na opcjach jest wykorzystywana do zmniejszenia problemów agencji związanych z ryzykiem między menedżerami a akcjonariuszami. Pokazujemy, że wszystkie firmy znacznie redukują wykorzystanie opcji na akcje (wypukłość) po przyjęciu FAS 123R i że spadek wykorzystania opcji jest silnie związany z pełnomocnictwem do kosztów księgowych. Niewiele jest dowodów na to, że spadek wykorzystania opcji po zmianie księgowej skutkuje mniej ryzykownymi politykami inwestycyjnymi i finansowymi. Jeśli wystąpią problemy z pobraniem pliku, sprawdź, czy masz odpowiednią aplikację, aby ją wyświetlić. W przypadku dalszych problemów przeczytaj stronę pomocy IDEAS. Należy pamiętać, że te pliki nie znajdują się w witrynie IDEAS. Prosimy o cierpliwość, ponieważ pliki mogą być duże. Ponieważ dostęp do tego dokumentu jest ograniczony, możesz poszukać innej wersji w sekcji Related Research (poniżej poniżej) lub poszukać innej wersji. Artykuł dostarczony przez Elsevier w czasopiśmie Journal of Financial Economics. Znajdź powiązane dokumenty według klasyfikacji JEL: G34 - Finanse finansowe - - Finanse i zarządzanie przedsiębiorstwem - - - Fuzje przejęć Restrukturyzacja Ład korporacyjny G38 - Ekonomia finansowa - - Finanse i zarządzanie przedsiębiorstwem - - - Polityka i rozporządzenie rządu M52 - Administracja i Business Economics Marketing Ekonomia personelu rachunkowego - - Ekonomia kadr - - - Metody rekompensat i rekompensat oraz ich skutki Odniesienia wymienione w IDEAS Proszę zgłosić błędy lub odwołania do. lub. jeśli jesteś zarejestrowanym autorem cytowanego utworu, zaloguj się do profilu usługi RePEc Author Service. kliknij cytaty i wprowadź odpowiednie korekty. Steven Shavell, 1979. Wymiana ryzyka i zachęty w relacjach zleceniodawców i agentów, Bell Journal of Economics. Korporacja RAND Corporation, vol. 10 (1), strony 55-73, wiosna. Himmelberg, C. P. Hubbard, R. G. Palia, D. 1997. Zrozumienie czynników decydujących o własności intelektualnej i związku między własnością a skutecznością, artykuły 97-21, Columbia - Graduate School of Business. Podczas składania wniosku o korektę wspomnij o tym uchwycie: RePEc: eee: jfinec: v: 105: y: 2017: i: 1: p: 174-190. Zobacz ogólne informacje dotyczące poprawiania materiału w RePEc. W przypadku pytań technicznych dotyczących tej pozycji lub poprawianie ich autorów, tytułu, informacji abstrakcyjnej, bibliograficznej lub pobierania, skontaktuj się z: (Shamier, Wendy) Jeśli autor tego utworu i nie jest jeszcze zarejestrowany w RePEc, zachęcamy do tego . Umożliwia to powiązanie profilu z tym elementem. Pozwala również zaakceptować potencjalne cytaty dotyczące tej pozycji, których nie jesteśmy pewni. Jeśli brakuje odnośników, można je dodać za pomocą tego formularza. Jeśli pełne odniesienia wymieniają element, który jest w RePEc, ale system nie łączy się z nim, możesz pomóc w tym formularzu. Jeśli znasz brakujące pozycje cytujące ten plik, możesz pomóc nam stworzyć te linki, dodając odpowiednie odnośniki w taki sam sposób jak powyżej, dla każdego elementu referującego. Jeśli jesteś zarejestrowanym autorem tej pozycji, możesz sprawdzić kartę cytatów w swoim profilu, ponieważ niektóre cytaty będą czekać na potwierdzenie. Należy pamiętać, że poprawki mogą potrwać kilka tygodni, aby filtrować różne usługi RePEc. Więcej usług Śledź serie, czasopisma, autorów więcej Nowe dokumenty przez e-mail Subskrybuj nowości do RePEc Rejestracja autorów Profile publiczne dla badaczy ekonomii Różne typy badań w dziedzinie ekonomii dziedziny związane z abonentami Kto był studentem, z kim używał RePEc RePEc Biblio Artykuły korekcyjne amp artykuły o różnych tematach dotyczących ekonomii Prześlij swój artykuł do listy na temat RePEc i IDEAS EconAcademics Blog aggregator do celów badań nad ekonomią Plagiat Przypadki plagiatu w dziedzinie ekonomii Dokumenty Rynku Pracy RePEc seria artykułów roboczych poświęconych rynku pracy Fantasy League Udajesz, że jesteś na czele ekonomii departament usług z StL Fed Data, badania, aplikacje więcej z St. Louis Fedantagerial zachęty i podejmowania ryzyka Jeffrey L. Coles, a. Naveen D. Daniel i Lalitha Naveen b a W. P. Carey School of Business, Arizona State University, POBox 873906, Tempe, AZ 85287-3906, USA b Robinson College of Business, Uniwersytet Stanu Georgia, 35 Broad Street, Suite 1221, Atlanta, GA 30303, USA Otrzymane 29 stycznia 2004. Zaakceptowano 7 września 2004 r. Dostępny online 6 września 2005 r. Zapewniamy empiryczne dowody silnego związku przyczynowego między wynagrodzeniem menedżerskim a polityką inwestycyjną, polityką zadłużenia i ryzykiem firmy. Kontrolując wrażliwość na wynagrodzenie dyrektora generalnego (delta) i sprzężenia zwrotne wynikające z silnej polityki i ryzyka dla systemu wynagrodzeń menedżerskich, stwierdzamy, że wyższa wrażliwość bogactwa CEO na niestabilność zapasów (vega) wdraża bardziej ryzykowne decyzje polityczne, w tym stosunkowo więcej inwestycji w program RampD , mniejsze inwestycje w PPE, większą koncentrację i wyższą dźwignię. Uważamy również, że bardziej ryzykowne wybory polityczne prowadzą zazwyczaj do struktur rekompensat o wyższej wartości Vega i niższej delty. Zmienność indeksu giełdowego ma pozytywny wpływ na zarówno vega, jak i delta. Klasyfikacja JEL Rekompensata dla kadry kierowniczej Zachęty menedżerskie Ryzyko związane z polityką inwestycyjną Polityka finansowa Jesteśmy wdzięczni za uwagi anonimowego sędziego, a także Larry'ego Browna, Jayanta Kale'a, Chrisa McNeila, Otto Randl, Michaela Rebello, Bill'a Schwerta (redaktora), Jeremy'ego Steina, Ajay Subramanian, Jayanthi Sundar, uczestnicy seminarium w Stowarzyszeniu Ekonomistów Finansowych w 2003 r., Warsztaty finansowe w Atlancie, Europejskie Stowarzyszenie Finansów 2003, Spotkanie Bank Rezerw Federalnych w Atlancie, Konferencja FDICJFSR w sprawie Transferu i Zarządzania Ryzykiem w Systemie Finansowym 2004, Financial Management Association 2003, Georgia State University, i University of Tennessee. Ostatni autor z wdzięcznością przyznaje dofinansowanie z Robinson College of Business. Odpowiadający autor. Tel. 1 480 965 4475 faks: 1 480 965 8539. Copyright 2005 Elsevier B. V. Wszelkie prawa zastrzeżone. Cytowanie artykułów () Rekomendowane artykuły Pokrewne treści książki Copyright 2017 Elsevier B. V. except some content provided by third party. ScienceDirect jest zastrzeżonym znakiem towarowym Elsevier B. V. Cookies są używane przez tę witrynę. Aby zrezygnować lub dowiedzieć się więcej, odwiedź naszą stronę Cookies. Zarejestruj się za pośrednictwem opcji instytucjiStock i zachęty menedżerskie do podejmowania ryzyka: dowody z FAS 123R Rachel M. Hayes Michael Lemmon Mingming Qiu. Uniwersytet w Utah, Utah, Stany Zjednoczone otrzymał 30 listopada 2017 r. Zaktualizowano 12 lipca 2017 r. Zaakceptowano dnia 10 sierpnia 2017 r. Dostępny online 30 stycznia 2017 r. Dostarczamy nowe dowody na temat zależności między opcjami wynagrodzenia opartego na opcjach a zachowaniami związanymi z ryzykiem poprzez wykorzystanie tej zmiany w zakresie księgowania opcji na akcje po przyjęciu FAS 123R w 2005 r. Wprowadzenie w życie FAS 123R stanowi egzogeniczną zmianę świadczeń księgowych opcji na akcje, które nie mają wpływu na koszty ekonomiczne i korzyści wynikające z możliwości udzielania motywacji menedżerskich. Nasze wyniki nie potwierdzają przekonania, że ​​wypukłość nieodłącznie związana z rekompensatą opartą na opcjach jest wykorzystywana do zmniejszenia problemów agencji związanych z ryzykiem między menedżerami a akcjonariuszami. Pokazujemy, że wszystkie firmy znacznie redukują wykorzystanie opcji na akcje (wypukłość) po przyjęciu FAS 123R i że spadek wykorzystania opcji jest silnie związany z pełnomocnictwem do kosztów księgowych. Niewiele jest dowodów na to, że spadek wykorzystania opcji po zmianie księgowej skutkuje mniej ryzykownymi politykami inwestycyjnymi i finansowymi. Klasyfikacja JEL Rekompensaty Incentives Risk Taking Corporate governance FAS 123R Dziękujemy za uwagę Hank Bessembinder, Alex Edmans, Todd Gormley, Narayan Naik i Michael Roberts. Dziękujemy również uczestnikom Europejskiej Zimowej Konferencji Finansowej 2017 oraz uczestnikom seminarium na Uniwersytecie w Chicago, Norweskiej Szkole Ekonomii i Zarządzania Przedsiębiorstwem, Nanyang Technological University, Pennsylvania State University, Tulane University, Korea Business School i Wharton School of the University z Pensylwanii. Odpowiadający autor. Tel. 1 801 860 0968 faks: 1 801 581 3956. Copyright 2017 Elsevier B. V. Wszelkie prawa zastrzeżone. Cytowanie artykułów () Opcje na akcje i motywy menedżerskie do podejmowania ryzyka: dowody z FAS 123R CUNY Baruch College Data napisania: 1 września 2017 r. Zapewniamy nowe dowody na temat relacji między opcjami opodatkowania a zachowaniami związanymi ze stresem, wykorzystując zmiany w rachunkowości traktowanie opcji na akcje po przyjęciu FAS 123R w 2005 r. Wprowadzenie w życie FAS 123R stanowi egzogeniczną zmianę świadczeń księgowych opcji na akcje, które nie mają wpływu na koszty ekonomiczne i korzyści wynikające z możliwości udzielania motywacji menedżerskich. Nasze wyniki nie potwierdzają przekonania, że ​​wypukłość nieodłącznie związana z rekompensatą opartą na opcjach jest wykorzystywana do zmniejszenia problemów agencji związanych z ryzykiem między menedżerami a akcjonariuszami. Pokazujemy, że wszystkie firmy znacznie redukują wykorzystanie opcji na akcje (wypukłość) po przyjęciu FAS 123R i że spadek wykorzystania opcji jest silnie związany z pełnomocnictwem do kosztów księgowych. Brak jest dowodów na to, że spadek wykorzystania opcji po zmianie księgowej skutkuje mniej ryzykownymi politykami inwestycyjnymi i finansowymi. Załącznik internetowy dołączony w końcu. Słowa kluczowe: rekompensata, motywacja, ład korporacyjny, FAS 123R Klasyfikacja JEL: G34, G38 Sugestie cytowania: Sugerowane cytaty Hayes, Rachel M. i Lemmon, Michael L. i Qiu, Mingming, opcje na akcje i motywy menedżerskie do podejmowania ryzyka: dowody z FAS 123R (1 września 2017 r.). Journal of Financial Economics 105 (2017) 174 - 190. Dostępne w SSRN: ssrnabstract1571991 Uniwersytet w Utah - szkoła biznesu David Eccles (email) 1645 E ​​Campus Center Dr Salt Lake City, UT 84112-9303 Stany Zjednoczone